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对上游供应商中石油和中石化的依赖程度非常大，议价能力较弱。2016-2017年冬季开始，上游气源端开始执行冬季价格上浮15%的政策，但是，长春燃气同步顺价调整终端销售价格未果，2017-2018年冬季，上游采购价格上浮加大至20%，但对下游终端销售价格基本保持不变，致使2018年一季度产生亏损，并且延续到2018年三季度。
2018年全年伯克希尔公司的净值上升0.4%，公司的股价上升2.8%，都是大幅超过了标普500指数去年的负收益4.4%。再看从2008年全球金融危机以来，巴菲特的业绩也是稳步上升。下图显示的是过去五年，伯克希尔公司的总回报是大约72%，而标普500指数的同期回报是50%。五年超额收益22%，而且是在管理总资产规模在超过7千亿美元的情况下实现的，这样的业绩只能说是惊为天人！
很让人赞叹的是，伯克希尔在2018年的保险业务极为成功，是年报最大的亮点。包括保险业务的浮存保费上升到1220亿美元，这个比2010年翻了将近一倍：伯克希尔在过去16年中，保险业务唯一的亏损年份是2017年，亏损32亿美元。这16年伯克希尔的保险业务总利润是270亿美元，其中2018年是业绩最好的一个年份，保险业务利润20亿美元。下表是伯克希尔的保险业务的损益情况：
在德龙，这些赌石故事和多年前没两样，你能看到零散的几个主播游走，也都一副无精打采的样子。我许是看到了许升涛希望我来看的人和事，也开始明白，为什么他此前做了个翡翠电商APP，还没上线就丢掉了。他说参不透互联网和玉石的深层关系，2008年经济危机之后，翡翠价格两三年间翻了几十倍，可这些赌石的人们，仍然是市场上最大比重的参与者，玉石市场绝大部分的交易量，来自行家之间的内部交易，假设真的有人能够搭建出线上渠道，实现所有互联网平台所宣称的优越性，让翡翠从源头直接到用户，那么这个市场还会存在吗？
凌晨的姐告区，玉城市场无疑是动静最大的一块区域，因为它生意核心是砍价，主播替买家砍价，每一波声浪都是在为财富铺就通道，而物理空间也用来聚集人流，为市场提供充分的货品供应量以及人员流动性。秦琴摊位周遭围着的货主永远有缅甸人，多数熟脸，混不到桌边板凳的，就矗在外围，猫腰把上身凑过来，贴得最近的几位，脸上永远敷着笑。见我和史老师挤了过来，主播马上冲一位缅甸青年下指令，去，给俩记者哥哥买水去。
高毅资产：历史表明，估值合理、基本面扎实的企业，往往能从这种短期市场担忧导致的急跌中率先复苏，为投资者带来超额的投资收益。虽然经济整体增速降低，但真正具有竞争力龙头企业的市场份额逐步增加，定价权进一步巩固，净利率水平不断提升。在这个背景之下，我们更能够有机会发掘真正有竞争力的企业。
